📷 O conforto da proteção e a aversão ao risco: os dois lados da mesma armadilha portuguesa.

O conforto do protecionismo e a fuga do lucro: o paradoxo que trava Portugal

Ensaio sobre a intervenção estatal, a aversão empresarial ao risco, a sangria fiscal e o atraso estrutural do tecido produtivo nacional

Há um paradoxo que o país insiste em não escrutinar: exigimos inovação mas protegemos o imobilismo, apelamos ao empreendedorismo mas recompensamos a subserviência ao Estado. Portugal vive agarrado a um modelo de capitalismo de compadrio onde o Estado é, simultaneamente, o principal sócio, o principal cliente e o principal escudo contra o risco. Deste casamento doentio nascem empresários que não sabem competir sem proteção, lucros que fogem para paraísos fiscais e uma economia incapaz de gerar riqueza, produtividade ou soberania.

O diagnóstico é amargo, mas a realidade não mente: Portugal é um país de avessos ao risco, onde os empresários preferem a renda protegida do Estado à aventura do mercado global, e onde o capital que é gerado dentro de portas encontra sempre uma janela para escapar. O problema não é apenas o Estado que intervém demasiado; é o empresário que se acomoda no conforto dessa intervenção. Um tecido empresarial minado pelo facilitismo, sistemas fiscais que premiam a esperteza tributária em vez do reinvestimento, e uma economia real que sangra milhões todos os dias.

🎬 Pondé: a farsa do politicamente correto estende-se à economia, onde se exige ousadia sem se gostar verdadeiramente do risco.

O Estado que tudo protege (e tudo atrasa)

🏛️ A maquinaria pesada do protecionismo

A despesa pública em Portugal rondou os 107 mil milhões de euros em 2022, o equivalente a 44,8% do PIB[reference:0]. O Estado é, sozinho, o maior comprador, o maior empregador e o maior regulador. Este peso gigantesco não é, por si só, um pecado. O pecado é a forma ineficiente e clientelar como ele é exercido. Investimento público que devia servir de catalisador para a economia real cai, muitas vezes, no vazio da burocracia. Apenas 2,5% do PIB é canalizado para investimento público produtivo, um dos valores mais baixos da Europa[reference:1]. O resto é despesa corrente para alimentar uma máquina que consome, mas não transforma.

🤝 O capitalismo de compadrio: a "porta giratória" silenciosa

O verdadeiro cancro está na promiscuidade entre o poder político e o poder económico. Empresários que construíram impérios à sombra das compras públicas, gestores públicos que saltam para os conselhos de administração das empresas que outrora fiscalizavam, e um sistema inteiro desenhado para eliminar o risco e garantir a renda. O resultado é um tecido empresarial mimado, que chora pela "bazuca" dos fundos europeus, mas que se encolhe perante a necessidade de inovar ou internacionalizar. No curto prazo, este capitalismo de compadrio gera lucros fáceis. No longo prazo, gera um país economicamente obeso e muscularmente atrofiado.

O empresário que não arrisca (e o lucro que foge)

📉 A cultura da aversão ao risco

Portugal habituou-se a elogiar o empreendedorismo sem, verdadeiramente, gostar do risco[reference:2]. O insucesso empresarial, em vez de ser uma aprendizagem, é uma mancha. A relação da banca com a economia produtiva é um dos melhores exemplos: o sistema financeiro tornou-se mais confortável a financiar o consumo e o imobiliário do que a transformação económica, concedendo crédito a juros elevados e garantias máximas, assumindo zero risco e exigindo tudo em troca[reference:3]. O fenómeno, alimentado por um Estado que garante o "colchão" das grandes empresas, cria uma geração de empresários que são mestres na arte de gerir a subsistência, mas analfabetos na ciência do crescimento exponencial. O problema é cultural: em Portugal, falhar é condenado. E enquanto a falha for um atestado de incompetência e não um selo de experiência, ninguém arriscará a sério.

💰 O destino do lucro: paraísos fiscais e fuga ao fisco

Ao mesmo tempo que se queixam da falta de apoio, muitos dos que geram riqueza em Portugal tratam de a esconder ou enviar para fora. O país perde, por ano, cerca de 1.045 milhões de euros em fuga de capitais para paraísos fiscais, o que corresponde a 2,9 milhões de euros por dia, ou cerca de 2% da receita fiscal total[reference:4]. Esta sangria silenciosa, alimentada por esquemas de evasão fiscal e otimização contabilística, é um rombo brutal no orçamento de todos os portugueses. O lucro que devia ser reinvestido em inovação, formação ou melhores salários é canalizado para contas na Suíça, no Luxemburgo ou nas Ilhas Caimão. O Estado até fecha os olhos: a lista de "paraísos fiscais" foi recentemente aliviada com a saída de jurisdições como Hong Kong[reference:5].

🚀 Empreendedorismo: o tamanho importa, e o nosso é anão

O país tem um número até interessante de startups (5.091 ativas em 2025[reference:6]). Mas a esmagadora maioria são micro ou pequenas empresas, com baixa capacidade de escala e internacionalização. Um pequeno oásis de inovação não esconde o deserto industrial que é o resto do país. A maioria do nosso empresariado continua refém de modelos de negócio de baixo valor acrescentado (restauração, comércio, construção civil), incapaz de competir em tecnologia, design ou I&D. Enquanto isso, a indústria de alto valor e a produção nacional continuam definhando, sufocadas por uma burocracia cara e lenta que desincentiva o investimento[reference:7].

O que fazer (para quebrar o ciclo do subdesenvolvimento)

Conclusão: o futuro não se constrói com medo nem com espertalhice

Portugal não pode continuar a ser o país do "protege-se o amigo, ignora-se o fisco e espera-se a bazuca". Enquanto o Estado atrapalhar e o empresariado se acomodar, a economia continuará anémica e condenada à mediocridade. O caminho é doloroso: implica dizer "não" aos grupos instalados, cortar o cordão umbilical do protecionismo e criar um verdadeiro ecossistema de risco e recompensa. Deixar para trás o capitalismo de compadrio e abraçar uma economia onde o sucesso dependa da capacidade de criar valor real, e não da habilidade de gerir a proteção estatal. Caso contrário, Portugal continuará refém de uma simbiose perversa entre um Estado obeso e um empresariado cobarde, sempre a caminho do próximo resgate e sempre a perder os seus melhores e o seu futuro.

✍️ Ensaio publicado em Fragmentos do Caos — cidadania, Portugal e o mundo. Texto em português de Portugal (AO 1990). Partilha livre com citação da fonte e do autor.